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国电租赁发行15.68亿绿色ABN 加权平均利率为4.42%

作者:杜琛 文章来源:零壹财经 发布时间:2019年01月06日 点击数:

 

1月2日,国电融资租赁有限公司(简称“国电租赁”)公告称,拟于2019年1月7日面向银行间市场公开发行2019年度第一期绿色资产支持票据,总金额15.68亿元。 

中国银行担任本次发行的主承销商和簿记管理人,金谷信托担任发行载体管理机构,本次发行实行主承销商余额包销。 

本期绿色ABN采用优先/次级结构进行内部信用提升,如下图所示。优先级发行14.80亿元,占比94.38%,次级发行0.88亿元,占比5.62%。其中,优先A1级发行6.00亿元,占比38.26%;优先A2级发行6.00亿元,占比38.26%;优先A3级发行2.80亿元,占比17.85%。

来源:募集说明书。


经联合资信评定,优先级的信用等级为AAA级。 

根据募集说明书,本期资产支持票据所募集的资金全部用于补充营运资金,偿还国电财务公司借款。 

01 营收增长总资产达241亿 

国电租赁成立于2014年3月,目前注册资本30亿元,国电资本为控股股东,出资15.3亿元,持股比例51%;雄亚(维尔京)有限公司出资14.7亿元,持股比例49%。 

国电租赁主营业务是融资租赁业务板块,公司主要以国电集团成员单位为租赁业务主体。2015年至2017年末及2018年1-9月,发起机构分别实现营业总收入5.18亿元、4.60亿元、4.95亿元和8.23亿元,营业总收入发展势头呈平稳略有上涨的趋势。 

2015年至2017年末及2018年1-9月,公司营业毛利润分别为1.82亿元、2.08亿元、1.03亿元和4.82亿元。营业毛利润变动主要随着公司逐渐发展,客户资源充足且稳定,行业发展稳定也将给国电租赁盈利提供外部保障。 

截至2018年9月末,发起机构总资产241.63亿元,总负债96.81亿元,资产负债率40.06%,所有者权益144.83亿元,累计实现营业总收入8.23亿元,利润总额4.82亿元,净利润4.52亿元。 

02 入池资产集中度较高 

本期绿色ABN资产池涉及国电租赁与10个承租人签署的10笔租赁合同,基础资产全部为绿色资产,共涉及10个绿色产业项目,其中1个“节能类”项目、9个“清洁能源类”(2个风电、7个水电)项目。截至2017年12月1日,资产池的未收租金本金总额为15.68亿元,资产池统计信息如下:

来源:募集说明书。


入池资产全部为正常类租赁款,入池资产质量良好。单笔资产平均未偿本金余额为1.57亿元,加权平均利率为4.42%。 

本期ABN入池资产中,前五大承租人未偿本金余额合计占83.60%,占比最大的承租人未偿本金余额占比为31.88%,存在较高的承租人集中风险。承租人行业均为电力、热力和水的供应业,行业集中度高。 

本期入池资产承租人分布在全国6个省、市、自治区,其中四川省未偿本金余额占比最高,达60.47%,存在租赁资产区域集中度风险。租赁资产区域分布较为集中主要是因为本次入池资产为绿色产业项目设备融资租赁租金债权,且以水电类项目为主,截止2017年底,全国水电装机四川省排名第一。 

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